本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万(wà刚结婚是不是会天天做n)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(c刚结婚是不是会天天做hǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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